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　　BAT三巨頭（百度、阿裡巴巴、騰訊）是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一個(gè)符號(hào)。 但隨著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)裂變，新老勢(shì)力交錯(cuò)，BAT三巨頭陣營(yíng)很可能要被顛覆了。
　　從資本市場(chǎng)看，目前阿裡巴巴市值和騰訊的市值都已突破2000億美元大關(guān)，幾乎是百度市值的4倍。 從最新一季度的營(yíng)收來(lái)看，阿裡巴巴與騰訊的營(yíng)收規(guī)模超過(guò)300億美元，百度的營(yíng)收則在182億美元。
　　而在百度身後，不止網(wǎng)易、京東、360、樂(lè)視奮力趕超，還有未上市的滴滴、小米、螞蟻金服緊追不捨......
　　阿裡巴巴董事局主席馬雲(yún)曾預(yù)測(cè)，三年內(nèi)，BAT格局會(huì)發(fā)生變化。 「互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壓力非常大，每一天都如履薄冰。 」
　　誰(shuí)最有可能成為顛覆BAT的第四極？
　　網(wǎng)易
　　如果從上市公司市值來(lái)看，距離百度較近的包括超過(guò)280億美元市值的網(wǎng)易和300多億美元市值的京東。
　　其中，網(wǎng)易稱(chēng)得上是在中國(guó)最早一批互聯(lián)網(wǎng)公司裡一個(gè)低調(diào)又特殊的存在。 從業(yè)務(wù)佈局來(lái)看，它從門(mén)戶(hù)、郵箱輻射到有道等工具業(yè)務(wù)，還涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、音樂(lè)、教育、電商，甚至照片定制；從最新第二季度的財(cái)報(bào)看，不管淨(jìng)營(yíng)收的增長(zhǎng)率還是淨(jìng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都在90%以上，高於騰訊、百度等；同為老牌門(mén)戶(hù)， 它的市值是新浪和搜狐總和的幾倍。
　　從最新財(cái)報(bào)來(lái)看，網(wǎng)易三大業(yè)務(wù)板塊依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁，線(xiàn)上遊戲服務(wù)業(yè)務(wù)當(dāng)季淨(jìng)收益達(dá)到64.38億元人民幣（9.69億美元），同比增長(zhǎng)76.0%。 廣告服務(wù)淨(jìng)收益達(dá)5.31億元人民幣（7992萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)24.0%。 同時(shí)，得益于網(wǎng)易考拉海購(gòu)等網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)在二季度的快速發(fā)展，網(wǎng)易郵箱、電商及其他業(yè)務(wù)二季度淨(jìng)收益19.83億元人民幣（2.98億美元），環(huán)比和同比增長(zhǎng)分別達(dá)到31.6%和310.6%。
　　不過(guò)網(wǎng)易董事長(zhǎng)丁磊認(rèn)為，無(wú)論是早期互聯(lián)網(wǎng)的NSS（網(wǎng)易Netease、搜狐Sohu、新浪Sina）還是現(xiàn)在的BAT，做企業(yè)真正的使命和目的不是去被「標(biāo)籤化」，而是用一種「有態(tài)度」的精神，不停地探索和創(chuàng)新，滿(mǎn)足消費(fèi)者需要。
　　在他看來(lái)，從前網(wǎng)易做了不少虛擬產(chǎn)品如新聞、郵件、遊戲等，現(xiàn)在押注新型電商，改造傳統(tǒng)制造業(yè)，網(wǎng)易的成就感來(lái)自于消費(fèi)者的滿(mǎn)意度。
　　值得一提的是，在網(wǎng)易整體營(yíng)收規(guī)模持續(xù)攀升的同時(shí)，郵箱、電商及其他業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收占比已增至22.4%，這也顯示出網(wǎng)易在多元化業(yè)務(wù)佈局中的可觀進(jìn)展。
　　京東
　　京東是互聯(lián)網(wǎng)第四極的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
　　它的市值在2015年6月首次突破500億美元達(dá)到上市以來(lái)的最高點(diǎn)，相比2014年5月底京東登陸納斯達(dá)克當(dāng)天接近300億美元的市值，京東的市值在上市後一年內(nèi)漲了近66.7%。
　　不過(guò)在剛過(guò)去的一年中，京東股價(jià)遭遇過(guò)腰斬，現(xiàn)在有所回升，25美元的股價(jià)和300多億美元的市值和2014年上市之初相仿。
　　將電商業(yè)務(wù)從自營(yíng)的3C做到全品類(lèi)以及自營(yíng)、聯(lián)營(yíng)共存之後，京東如今更願(yuàn)意想資本市場(chǎng)講電商之外的故事。 上市前夕，劉強(qiáng)東曾放話(huà)，京東十年後70%的淨(jìng)利潤(rùn)將來(lái)自于金融業(yè)務(wù)。 2016年年初，劉強(qiáng)東宣佈要「花100億打造的第三張網(wǎng)」，要從生鮮電商入手投入鉅資建立一個(gè)覆蓋中國(guó)所有大中城市的冷藏冷凍一體化B2C網(wǎng)路，而生鮮事業(yè)部目前是與3C、家電等並列的京東第六大事業(yè)部。
　　奇虎360、小米
　　除了BAT，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)還有個(gè)TABLE的說(shuō)法：在阿裡巴巴、騰訊、百度之後，雷軍系和周鴻禕一起成為同一個(gè)桌子（TABLE）上的玩家。
　　如果回到三年前，可以看到的是，市值百億的360和估值百億的小米還在爭(zhēng)奪BAT之外的第四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但此後，小米的估值已經(jīng)達(dá)到450億美元，京東市值也已超過(guò)400億美元，而360則還在80多億美元徘徊。
　　現(xiàn)在，不滿(mǎn)被華爾街投資者低估的360選擇回歸，這或?qū)⒘钏匦略赥ABLE佔(zhàn)據(jù)重要一席。
　　在周鴻禕眼裡，像360這樣體量的公司回歸其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大，整個(gè)數(shù)目接近100億美元。 但仍要冒險(xiǎn)回來(lái)，不只是從資本方面考慮，還有國(guó)家安全方面的巨大機(jī)會(huì)。
　　有互聯(lián)網(wǎng)分析人士指出，不管是從戰(zhàn)略上還是戰(zhàn)術(shù)上，這都有可能是歷史上用意最為複雜的一份私有化要約，因?yàn)檫@不只是360一家公司的事情，幾乎整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展節(jié)奏都會(huì)受其影響，一些不想與之發(fā)生任何關(guān)係的公司如百度、騰訊等， 此時(shí)也被迫不得不做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)舉措來(lái)制衡。
　　事實(shí)上，從奇虎360自身業(yè)務(wù)來(lái)看，現(xiàn)在360公司的產(chǎn)品逐步涵蓋安全軟體應(yīng)用、智慧穿戴、智慧家居、車(chē)聯(lián)網(wǎng)和智慧手機(jī)等多個(gè)方面。 360也正在從一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)安全公司，逐步向安全互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)變，為使用者提供線(xiàn)上至線(xiàn)下的安全服務(wù)。
　　此前中金分析認(rèn)為，如果奇虎360回歸A股上市，其市值將高達(dá)3800億元人民幣（613億美元），相當(dāng)於市值擴(kuò)大近7倍。 這還只是「保守估計(jì)」，沒(méi)有對(duì)奇虎360的領(lǐng)導(dǎo)力等給出溢價(jià)。
　　和奇虎360相比，小米此前一度保持著每年完成一次融資的節(jié)奏。 而幾乎每一輪融資完成後，它的身價(jià)都會(huì)「三級(jí)跳」。 直到2014年12月，小米最新一輪融資過(guò)後的估值超過(guò)400億美元，與2010年時(shí)相比增長(zhǎng)了160倍。
　　這也令周鴻禕曾預(yù)測(cè)，「兩年小米市值超越B，後年基本追到A的千億量級(jí)，最有機(jī)會(huì)PK‘企鵝’，將來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)格局不再是BAT，而是ATM。 」
　　不過(guò)現(xiàn)在來(lái)看，站在風(fēng)口的小米，450億美元估值是真金還是泡沫，真正的投資回報(bào)仍要看未來(lái)。
　　樂(lè)視
　　對(duì)於BAT「三座大山」，樂(lè)視董事長(zhǎng)賈躍亭在今年3月有過(guò)這樣的評(píng)價(jià)：BAT是三座大山，讓無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)公司暗無(wú)天日。 創(chuàng)業(yè)公司普遍面臨三大命運(yùn)：要麼被BAT複製、要麼被並購(gòu)、要麼被參股。
　　他稱(chēng)，「樂(lè)視的生態(tài)模式跨了很多產(chǎn)業(yè)，有一些領(lǐng)域和BAT直接競(jìng)爭(zhēng)，但樂(lè)視模式跟BAT完全不在一個(gè)維度上，這些巨頭很難打倒樂(lè)視。 」
　　而從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)市值在千億元左右。
　　其中，樂(lè)視網(wǎng)作為樂(lè)視旗下重要的上市公司板塊，包括樂(lè)視視頻、樂(lè)視超級(jí)電視、樂(lè)視商城、樂(lè)視雲(yún)、花兒影視等諸多業(yè)務(wù)。 而包括樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視體育、樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)等在內(nèi)的業(yè)務(wù)，並不包括在樂(lè)視上市主體之內(nèi)，而是屬於樂(lè)視未上市核心業(yè)務(wù)。
　　與此同時(shí)，樂(lè)視動(dòng)作頻頻，從樂(lè)視網(wǎng)到樂(lè)視影業(yè)的注入，再到電視、手機(jī)、VR、體育、雲(yún)計(jì)算和超級(jí)汽車(chē)、進(jìn)軍地產(chǎn)等業(yè)務(wù)，樂(lè)視描繪了一個(gè)以「平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用」四環(huán)相扣的生態(tài)。
　　截至目前，樂(lè)視已經(jīng)孵化出樂(lè)視體育、樂(lè)視雲(yún)、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視智慧移動(dòng)四隻獨(dú)角獸。 根據(jù)今年2月賈躍亭在萬(wàn)人規(guī)模年會(huì)上的說(shuō)法，樂(lè)視全生態(tài)估值已經(jīng)超過(guò)3000億元。
　　螞蟻金服
　　如果從估值來(lái)看，600億美元的螞蟻金服已經(jīng)和百度市值旗鼓相當(dāng)。
　　今年4月，螞蟻金服正式對(duì)外宣佈，公司已完成B輪融資，融資額為45億美元（約292億元人民幣）。 這也是全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迄今為止最大的單筆私募融資。
　　目前，螞蟻金服已涵蓋支付寶、餘額寶、招財(cái)寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融雲(yún)、螞蟻達(dá)客、保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，並出現(xiàn)在從線(xiàn)上到線(xiàn)下，從金融服務(wù)到生活服務(wù)的諸多場(chǎng)景中。
　　螞蟻金服快速成長(zhǎng)的背後，既有宏觀層面的原因：中國(guó)經(jīng)濟(jì)從投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)、金融自由化的快速推進(jìn)等；亦是科技驅(qū)動(dòng)的結(jié)果：大資料、雲(yún)計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等科技的應(yīng)用越發(fā)成熟，正在提高金融各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)的效率和能力。
　　而未來(lái)螞蟻金服的發(fā)展空間是國(guó)際化和農(nóng)村金融這「兩翼」。
　　滴滴
　　在非上市科技公司裡，滴滴的最新估值已經(jīng)達(dá)到350億美元。
　　而在一年前的情人節(jié)，滴滴快的合併後的估值，按照當(dāng)時(shí)業(yè)界給出的資料還是60億美元。
　　2015年7月，合併後不到半年的滴滴快的宣佈完成了20億美元的融資，通過(guò)本輪融資，滴滴快的估值達(dá)到165億美元。
　　不到一年後的2016年6月16日，滴滴方面宣佈已經(jīng)完成新一輪45億美元的股權(quán)融資，令該公司估值升至近280億美元，相較于去年同期估值漲了70%。
　　一個(gè)半月後，滴滴通過(guò)與優(yōu)步中國(guó)業(yè)務(wù)的合併，將新公司的估值升至接近350億美元，折合人民幣為2325億元。 其中，優(yōu)步中國(guó)價(jià)格接近70億美元，而滴滴出行保持最近一輪融資後估值，即270億美元到280億美元之間。
　　照此速度，滴滴從估值上趕超更多已上市科技公司成為了大概率事件。